人民币升值！解决内需不足的钥匙

发布日期：2025-02-05 12:57    点击次数：116

人民币 vs 美元：实际购买力揭秘

中美网友在小红书上对账后，大家对“陈平不等式”有了更直观的理解：在中国收入2000元人民币的生活质量，竟然比在美国赚3000美元还要好。现在，这个结论也被美国网友的实际生活情况证实了。这不仅打破了美元的虚高价值，还显示了在当前汇率下，人民币的真实价值被大大低估了。

这也正好揭示了中国经济中许多结构性问题的根本原因，特别是国内需求严重不足。

中美生产和消费对比

生活中不外乎就是吃、穿、住、用这些东西，生活质量也离不开这些实实在在的产品和服务。如果比较中美两国的生产能力，你会发现中国的发电量是美国的两倍，钢铁产量是美国的13倍，汽车产量是美国的三倍，造船能力更是美国的700倍。从消费角度看，中国消费者买手机的数量大概是美国的三倍，肉类消费是美国的两倍，海鲜产品消费是美国的八倍，蔬菜消费是美国的三十几倍，连奢侈品消费也比美国高出一倍。无论是生产还是消费，中国都远超美国好几倍。

根据世界银行的数据，按购买力平价计算，中国在2024年的GDP达到了35万亿国际元，而美国约为27万亿国际元，相当于美国的1.3倍左右。但如果按现在的汇率来算，中国的GDP只有美国的60%多一点。

最近小红书上有个帖子提到，有美国网友惊讶于中国人“全款买菜”，这其实反映了美国所谓的“人均GDP”可能有点水分。同时，这也说明了美元和人民币之间的汇率确实有些夸张，目前的汇率是1美元兑换7.3人民币。

那么人民币到底应该值多少钱呢？按照世界银行的购买力平价数据，人民币对美元的实际购买力比例应该是1:3.5左右。也就是说，按照购买力平价来看，人民币汇率是被严重低估了。

人民币低估与出口困境

人民币汇率偏低，导致咱们国家的商品和资产价格也被低估了，实际价值没体现出来。这样看来，咱们国家的经济总量按汇率换算后，比美国差很多。虽然咱们国家经济增长速度比美国快，但由于货币一直在贬值，所以和美国的GDP差距反而越来越大。

另一方面，因为汇率偏低，咱们出口的商品价格也被压低了。同样的商品，赚的钱变少了，企业出口的利润也被压缩了。中国工人辛苦劳动创造的价值也没得到合理的回报，技术进步和生产效率提高带来的价值也没体现出来。这就导致虽然咱们国家一直是货物出口大国，但一直没能进入产业链的高端部分。

实际上，中国的机电产品、高端制造、船舶、新能源汽车、动力电池以及光伏产品，不仅因为大规模生产有了成本优势，技术水平也有了很大提升。

人民币汇率与经济平衡

人民币汇率偏低让中国经济过于依赖出口。低汇率使得出口行业有了价格优势，结果就是资源都往出口产业倾斜，内需市场的发展受到了限制。再加上一些国内企业之间的恶性竞争，为了争夺市场份额，大家都拼命压低价格，这又进一步降低了出口的利润。

中国经济存在一种不平衡状态，即生产过剩而消费不足，出口多于进口，内需特别是消费对经济增长的支持不够。因此，我们过去一直在说要改变发展模式，减少对外需的依赖。近年来，更是提出了要构建“以国内大循环为主，国内国际双循环相互促进”的新发展格局。但是到现在为止，很多人还是潜意识里认为应该继续鼓励、保护和扶持出口，对于出口可能下滑或者增速放缓感到过度担忧甚至恐慌。

比如说，一旦人民币升值，就有人立刻说这会影响出口。特朗普一威胁要加征关税，大家马上就担心会影响出口，却没想到中国产品的竞争力很强，加征关税的成本大部分（大约80%）是由美国消费者承担的，这对美国也有负面影响，比如推高通胀水平。

中国既是出口大国，也是进口大国。我们需要进口大量的能源、矿产、原材料、芯片设备和材料以及部分农产品。人民币贬值会让这些进口商品的价格上涨，增加企业的生产成本，从而压缩利润空间。

人民币升值促进经济转型

汇率被低估使得我们的商品看起来不值钱，出口赚的钱少了，进口的东西却变得更贵。这样一来，不仅国家的补贴增加了，老百姓的福利也减少了。

现在我们进入了高质量发展的新阶段，生产能力和技术水平都达到了一个新的高度，可以支持中国经济向高附加值的方向发展。其中一个关键的方法就是让人民币升值。

人民币如果变得更强，从长远来看，可以改善经济结构，提高人们的购买力，促进产业升级，从而摆脱过去过度依赖出口和低附加值产业的局面。

首先，人民币升值有助于提升购买力和扩大内需。根据“巴拉萨-萨缪尔森效应”，经济增长较快的国家，其货币往往会因为生产率提高而升值。人民币一旦升值，进口商品就会变得更便宜，大家手里的钱感觉更“值钱”了，实际收入提高了，消费需求也就跟着上去了，生活质量也会更好。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼认为，汇率升值可以通过降低进口商品的价格来提高居民的实际收入，进而刺激内需增长。

比如，2005年到2014年间，人民币对美元升值了大约35%，进口商品价格显著下降，人们对于进口汽车、奢侈品和电子产品的购买欲望大大增加。再看看日本，在20世纪80年代的“广场协议”之后，日元升值，日本人买进口货更便宜了，国内消费市场也因此变得更加活跃。

产业升级与内卷式竞争缓解

第二点是产业升级。按照“比较优势理论”，当汇率上升时，那些低附加值的出口企业会被迫转型，将更多资源投入到高附加值的产业中，从而实现产业升级。哈佛大学教授丹尼·罗德里克认为，汇率上升是发展中国家跳出“中等收入陷阱”的关键手段，因为它促使企业从价格战转向技术和品牌竞争。德国在欧元升值期间，通过专注于高端制造业和技术创新，成功提高了全球竞争力，成为欧洲经济的领头羊。韩国在上世纪90年代通过推动韩元升值和调整产业结构，成功从劳动密集型产业转型为技术密集型产业，提升了国际竞争力。

第三点是缓解“内卷式竞争”。汇率上升会淘汰效率低下的企业，让社会资源流向更高效的企业和行业。著名经济学家林毅夫指出，人民币升值有助于推动经济增长从追求数量转为追求质量，这是高质量发展的要求和体现。随着出口效益提高，企业会有更多的利润用于增加员工收入、改善劳动条件和减少工作时间等，这些都有利于扩大国内消费。

第四点是有利于中国企业进行国际并购，控制战略性资源，提升创新能力，增强国际竞争力。日本在1980到90年代，利用日元升值的机会，在全球范围内进行了大量并购，从而培育出一批具有世界竞争力的一流企业。

提升人民币国际地位

第五点是要提升人民币的地位，加快人民币国际化。让人民币保持强势，能增加其他国家和投资者对人民币的信任，这样大家就更愿意在跨境交易中使用人民币了。

增强贸易谈判能力

第六是要减少贸易摩擦，特别是要增强和欧洲及其他发展中国家的贸易谈判能力，这样在未来的对美关税战中能占据更有利的地位。如果美国提高关税，那他们就得付出更高的代价。

就像经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨所说：“汇率政策不仅关系到经济稳定，还关系到社会公平和可持续发展。”人民币升值是中国实现这个目标的重要策略。进入新的发展阶段，人民币升值对中国构建新发展格局、实现高质量发展具有重要的战略意义。这不仅有助于解决内需不足等结构性问题，也是中国迈向高收入国家的关键一步。

注：本文作者一尘，是核心成员，同时也是经济学者和财经专栏作家，著有《走出美元陷阱》。